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Apalancamiento financiero para PyMEs del país de los últimos años

Fil: Azar Borzino, Mauro Esteban. Universidad Nacional del Litoral. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.

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Detalles Bibliográficos
Autor Principal: Azar Borzino, Mauro Esteban
Otros Autores: Gervasoni, Inés
Formato: Tesis
Lenguaje:Spanish
Publicado: 2026
Materias:
Apalancamiento financiero
PyMEs (Pequeñas y Medianas Empresas)
Inflación
Estructura de capital
Financial leverage
SMEs (Small and Medium-sized Enterprises)
Inflation
Capital structure
Acceso en línea:https://hdl.handle.net/11185/8823
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Azar Borzino, Mauro Esteban
Apalancamiento financiero para PyMEs del país de los últimos años
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spelling oai:https:--bibliotecavirtual.unl.edu.ar:11185-88232026-05-08T12:13:32Z Apalancamiento financiero para PyMEs del país de los últimos años Financial leverage for domestic SMEs in recent years Azar Borzino, Mauro Esteban Gervasoni, Inés Perticará, Fabiana Andrea Boiero, Cristian Echavarría, Verónica Apalancamiento financiero PyMEs (Pequeñas y Medianas Empresas) Inflación Estructura de capital Financial leverage SMEs (Small and Medium-sized Enterprises) Inflation Capital structure Fil: Azar Borzino, Mauro Esteban. Universidad Nacional del Litoral. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina. El trabajo analiza el apalancamiento financiero como herramienta estratégica para el crecimiento y sostenibilidad de las PyMEs argentinas. El estudio se sitúa en un entorno de alta inflación y presión impositiva, utilizando como caso aplicado a "La Celia", una distribuidora mayorista de carnes en Santa Fe. La investigación aborda la dificultad de las pequeñas empresas para acceder al crédito, lo que suele limitar su expansión a la reinversión de utilidades. El trabajo demuestra, mediante el análisis de indicadores como el ROE (rentabilidad sobre el patrimonio neto), que el uso de créditos bancarios con aval de SGR permite aprovechar beneficios como el escudo fiscal (deducción de intereses) y el escudo inflacionario. Este último fenómeno ocurre cuando la inflación supera las tasas de interés fijas, reduciendo drásticamente el costo real de la deuda. A través de proyecciones (2023-2025) bajo escenarios pesimistas, moderados y optimistas, el autor concluye que una estructura de capital con un 65% de fondos propios y un 35% de financiamiento externo maximiza la rentabilidad. El estudio resalta que, siempre que la rentabilidad del negocio supere el costo financiero neto, el endeudamiento potencia la creación de valor. Finalmente, el trabajo enfatiza la importancia de la planificación financiera profesional para mitigar las asimetrías de información y facilitar el acceso a herramientas crediticias que fortalezcan el desarrollo del sector. The final thesis analyzes financial leverage as a strategic tool for the growth and sustainability of Argentine SMEs (PyMEs). The study is set against a macroeconomic backdrop of high inflation and a heavy tax burden, using "La Celia," a wholesale meat distributor in Santa Fe, as its practical case study. The research addresses the chronic difficulty small businesses face in accessing credit, which often limits their expansion to the reinvestment of profits. Azar demonstrates, through the analysis of indicators such as ROE (Return on Equity), that utilizing bank loans—specifically those backed by Mutual Guarantee Societies (SGRs)—allows firms to benefit from the tax shield (interest deductibility) and an inflationary shield. The latter phenomenon occurs when inflation rates surpass fixed nominal interest rates, significantly reducing the real cost of debt. Based on financial projections for the 2023-2025 period across pessimistic, base, and optimistic scenarios, the author concludes that a capital structure consisting of 65% equity and 35% external financing maximizes profitability. The study highlights that as long as the business's return exceeds the net financial cost, debt serves to enhance value creation. Finally, the work emphasizes the importance of professional financial planning to mitigate information asymmetries and facilitate access to credit tools that strengthen the development of the SME sector.The research addresses the chronic difficulty small businesses face in accessing credit, which often limits their expansion to the reinvestment of profits. Azar demonstrates, through the analysis of indicators such as ROE (Return on Equity), that utilizing bank loans—specifically those backed by Mutual Guarantee Societies (SGRs)—allows firms to benefit from the tax shield (interest deductibility) and an inflationary shield. The latter phenomenon occurs when inflation rates surpass fixed nominal interest rates, significantly reducing the real cost of debt. Based on financial projections for the 2023-2025 period across pessimistic, base, and optimistic scenarios, the author concludes that a capital structure consisting of 65% equity and 35% external financing maximizes profitability. The study highlights that as long as the business's return exceeds the net financial cost, debt serves to enhance value creation. 2026-05-07T14:54:56Z 2026-05-07T14:54:56Z 2025-06-06 SNRD info:eu-repo/semantics/masterThesis info:ar-repo/semantics/tesis de maestría info:eu-repo/semantics/acceptedVersion https://hdl.handle.net/11185/8823 spa info:eu-repo/semantics/openAccess http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/deed.es application/pdf
score 11.8626

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